雷达财经鸿途出品 文|李亦辉 编|深海

作为前首富的黄光裕，他的商业生涯充满了挑战和逆境，但他从未轻易认输。

在国美零售陷入经营困境之时，黄光裕仍在寻求新的机会，这次的目光瞄准了折扣店。近期，据媒体公开报道，国美集团创始人黄光裕夜访了位于湖南长沙的零售连锁企业乐尔乐，创始人陈正国及高管团队亲自接待。参观结束后，双方闭门会谈，并进行了合作协议的签约。

据悉，乐尔乐是目前国内最大的硬折扣超市。所谓硬折扣，即通过供应链优化，减少中间环节，降低经营成本而实现的低价策略，也就是说即使不打折，商品的价格也便宜。目前，如乐尔乐、奥乐齐、山姆、Costco以及量贩零食店，都是硬折扣模式。

种种迹象显示，黄光裕仍在自救。去年11月份，市场传出了黄光裕欲3年打造10000家“国美超市”的计划；今年4月21日，国美宣布入局即时零售赛道，并正式发布旗下“国美即时仓”及“国美便利店”。

但在过重的债务负担之下，国美零售仍深陷泥潭，财报显示2023年国美零售销售收入为6.47亿元，去年同期为174.44亿元，缩水96.29%；归属于母公司拥有者应占亏损为100.57亿元，同比减少49.60%。

从财务数据来看，黄光裕自回归国美后，一系列的自救措施收效甚微。

盯上了硬折扣模式

5月15日，抖音“国美超市”短视频账号发布了最新视频，内容为黄光裕到访湖南乐尔乐商业连锁有限公司的画面，并称硬折扣或将成为实体新零售的成败关键，以最优惠的价格及高品质的商品形成强大品牌竞争力。

其他几条相关的视频中，也显示“黄光裕大动作，与乐尔乐陈正国正式签约，剑指硬折扣，让利消费者。”

与此同时，此事也引发媒体的关注。根据报道，4月底，国美集团创始人黄光裕夜访了这家位于湖南长沙的零售连锁企业，创始人陈正国及高管团队亲自接待。黄光裕一行人相继参观长沙乐尔乐上河国际总仓、雨花区供应链中心、开福区的共享仓，和代表即时零售的闪电仓。

据36氪报道，黄光裕与陈正国进行了合作协议的签约，双方没有透露具体的合作内容。但据可靠信源，黄光裕此行目的或为收购乐尔乐而来。

“目前我们和国美处在双向熟悉的阶段，框架协议已经签定，落地的合作方案正在探讨中。”乐尔乐集团副总裁车海燕对外透露。

乐尔乐是谁？外地的人可能比较陌生，但在湖南，乐尔乐以低价、硬折扣闻名。据长沙本地媒体称，乐尔乐销售的产品要比普通超市便宜15%-20%甚至更多。

据新零售财经，4月13日，2024“食博会·预博会”期间，车海燕在分享中表示，乐尔乐是一家发源于长沙，后逐渐成长为以硬折扣为标签的连锁品牌企业。2011年5月董事长创立了第一家小店，总面积130平方米，首年销售额达1700万。

截至目前，乐尔乐已经发展了13年，门店数量约4000+。2023年新增门店数量1000+，整体销售额突破400亿。“我们打造的以批发+零售+会员的特殊门店模型已经实现单月销售额过亿。”

车海燕将乐尔乐的经营原则概括为商品全、价格优、流通快，同时轻装修、轻体验、轻服务，将所有重心集中放在商品和商品的价格上面。

其中，支撑低价的关键是直采模式。陈正国在受访时提到，乐尔乐取消了中间环节，供应链由厂家直接对接仓配，再由仓配直接发到门店及加盟店。

在此策略之下，低价、硬折扣成为乐尔乐的杀手锏，据悉目前盒马、永辉超市、家家悦等多家公司，纷纷进军折扣零售。

与此同时，2024年伊始，乐尔乐宣布开放全国加盟，并预计今年通过（乐尔乐）汇盟招商突破万店。

目前，黄光裕以何种方式与乐尔乐展开合作尚不得而知，但据陈正国在抖音的回复：双方谈怎样一起做大做强。

黄光裕自救动作不断

除了上述动作，在国美零售陷入经营困境之时，黄光裕不断尝试新的业态，试图力挽狂澜。

去年11月份，国美超市横空出世，计划三年开10000家的消息更使得彼时国美零售盘中暴涨超90%。根据公开信息，国美超市是国美控股集团旗下品牌，当时广东马务门店已经开业。

国美零售随即发布澄清公告称，公司拟开展的超市业务将由国美主要股东黄光裕及其关联方与独立第三方合作经营。

但目前来看，国美超市距离“三年万店”的目标还有不少差距。红星资本局从国美超市驻广东某位负责人处了解到，黄光裕为国美超市的项目注资上千万。目前国美超市在广州有6个直营店，深圳一家直营店也将在6月上线，其他省市的店还在推进中。

还有媒体认为，在宣传和乐尔乐合作事宜之前，国美超市官方抖音号已经停止更新了4个月，国美超市微信公众号在去年11月15日之后也未更新，似乎显示国美超市的快速拓店计划受阻。

除此之外，4月21日，国美在杭州举行“2024即时出发”发布会，正式发布旗下“国美即时仓”及“国美便利店”，宣布入局即时零售赛道。

现场透露，为推进即时零售，一方面，国美将加大力度改造传统纯线下实体门店，赋能更多实体小商家；另一方面，国美还计划将即时零售与乡村振兴紧密结合，落地县域经济体。

早在去年10月，国美集团便成立了国美邻里（浙江）科技有限公司，以即时零售生态链为主攻方向开展业务。

国美邻里CEO罗晶介绍称，国美邻里将以国美即时仓、国美便利店两个项目抓手切入即时零售赛道，构建完整的生态链路，实现商业闭环。

4月26日，国美零售发布2023年年报。财报中国美零售表示，国美没有躺平，过去一年集团在直播、类加盟等创新运营模式上的探索已经取得了成效。

此外，围绕主业的同时，家居家装、社区团购、汽车体验馆、租赁业务等新的业态业务也开始启动，同时还将重点布局无人零售、筹划家电出海等新的发力方向。

同花顺iFinD数据显示，截至2023年12月31日，黄光裕合计持有国美零售13.93%的股权。

国美零售去年亏损超百亿

曾三度登顶国内首富宝座的黄光裕，2010年因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪被判处有期徒刑14年。

2021年2月18日晚，出狱不久的黄光裕，在国美集团高管会上公开发言表示，“力争用18个月时间恢复原有的市场地位。”

但事实证明，18个月过去，国美并未能显著改善其业绩和市场地位，国美系核心上市公司国美零售亏损不断、股价跌成“仙股”。

同花顺iFinD数据显示，2021年国美零售全年的营收约为464.84亿元，归母净利润约为-44.02亿元。

2022年8月19日，黄光裕发公开信承认，“18个月的目标是我们国美的战斗号角，更是给团队鼓劲、打气，是奋斗的目标。如今看来，时移势易，我们对执行的困难预料不足，加之疫情长时间扰动，导致现实与这一目标有一定差距。”

实际情况更糟。自2022年以来，有关国美欠薪、裁员、拖欠货款等问题时常被曝出。公开报道称，从2022年11月起，上海、天津和西安等多个城市的消费者经历了在国美购买电器后不发货、不退款的情况。

进入2023年，国美零售宣布加大短视频、直播及构建门店本地化生活等领域的投入，希望借助短视频和直播电商打造第二增长点。

但问题在于，目前零售市场线下受到严重挤压，线上几乎被京东、阿里、拼多多等瓜分殆尽。努力一年后，国美零售仍在亏损泥潭中。

2023年财报显示，国美零售去年实现收入6.47亿元，下降96.29%；毛利率为26.89%，同比上升16.46个百分点；全年归属于母公司拥有者应占亏损为100.57亿元，同比收窄49.6%。

对此，公司解释称，期内收入大幅减少主要受资金限制及零售网络规模缩减影响；另外，由于若干主要供应商暂停供货，导致报告期内及报告期末后收入大幅减少，对集团的营运带来重大影响。

与此同时，国美零售2023年资产负债率为130.89%。截至2024年2月29日，国美零售逾期计息银行及其他借款（包括应付债券）本金共为192.6亿元，正积极与相关银行及有关单位商讨（其中包括）改变贷款条款或延长贷款期限。

截至2024年2月29日，国美零售涉及的未决诉讼案件共990宗，涉及金额45.4亿元；已有法院判决案件共计922宗，涉及金额共约130亿元。

除此之外，5月16日，上交所发布《国美电器有限公司关于重大事项的公告》，公告称，由于国美电器的关联方业绩持续亏损，部分已资不抵债，且债务已逾期，面临诉讼，导致国美电器账面应收关联方款项无法收回，产生203亿信用减值损失。

同时，国美电器2023年发生商誉减值损失9.60亿元、固定资产减值损失1.47亿元，从而导致国美电器净资产由2022年末的121.32亿元降至2023年末的-131.70亿元。

这意味着，这家昔日的家电零售霸主已严重资不抵债。黄光裕想要让国美重新崛起，首先要解决的便是自身的债务问题。