出品 | 子弹财经

作者 | 语叔

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

坚持长期主义的爱奇艺，在2024年第一季度的财报发布中，让市场看到了高质量增长的新信号。

数据显示，第一季度，爱奇艺总营收79亿元人民币。其中，会员服务营收48亿元，月度平均单会员收入（ARM）创新高，连续6个季度环比增长。在线广告服务营收15亿元，同比增长6%；内容发行营收9.28亿元，同比增长27%，表现亮眼。当季，爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为11亿元，运营利润率达14%，创历史新高。

市场对此态度积极，财报发布后爱奇艺股价盘后上涨超过12%。

爱奇艺做对了什么，未来又将如何去做？在前段时间刚刚举办的爱奇艺世界·大会上，我们已经可以找到大部分答案。补上一季度财报的这一关键拼图，我们看到了爱奇艺高质量增长的知行合一。

1、内容质量与商业收益并重，内容优势持续强化

根据云合数据，一季度爱奇艺剧集市占率连续9个季度位居行业第一，电影市占率同样保持行业领先。“爱奇艺是高品质多元化内容制造者”的品牌认知深入人心。

对于长视频平台，优质的内容始终是各类商业模式得以成立的基础。持续提供高质量内容，并在内容创意和市场效益之间取得平衡，是爱奇艺保持核心竞争力的一大法宝。

在一季度，爱奇艺佳作频出，多元化的题材和精良的制作得到了跨越年龄层和各细分领域观众的共同喜爱。

2024年首部热度破万剧《追风者》将民国谍战、金融、悬疑三大元素融合，题材独特，成为内容创新的范例；春节期间，《南来北往》为严肃的年代剧带来了轻松幽默的年轻化表达，带动了各年龄层观众的追剧热情，创下央视收视纪录，市占率最高超过27%。

内容的剧场化运营，是爱奇艺在国内长视频行业的首创，迷雾剧场取得的成果一直是行业标杆。通过剧场品牌的打造，面向不同垂直领域的创作有了更大的市场空间，也给了创作者们大胆尝试的机会，剧场品牌与剧集形成创新共振。

聚焦喜剧赛道的小逗剧场在第一季度上线了《少爷和我》《大王别慌张》《狗剩快跑》三部作品，让喜剧这一类型重新成为市场的宠儿。据了解，《狗剩快跑》在热度值、收入和投资回报上均创下该剧场新高。

爱奇艺的发展之道，不在于偶尔创作出爆款，而在于它能洞察市场需求，持续推出深受广大观众喜爱的作品。

在爱奇艺世界·大会上，首席内容官王晓晖说：“过去几年，内容消费者的心态发生重大变化，回归现实、关注自身已成为当今的主流趋势，内容创作方向也随之发生改变。”会上王晓晖宣布将新推出大家剧场和微尘剧场，瞄准现实主义题材赛道。

进入二季度，微尘剧场首部作品《我的阿勒泰》与大家见面，并成为首部在央视综合频道黄金时段播出的八集迷你剧。剧集改编自散文原著，在制作上首次应用了爱奇艺自研的制作上云系统以提升效率，并通过爱奇艺帧绮映画MAX认证标准达到影院级视听体验，成为制作新标杆。

《我的阿勒泰》播出后，以8.8分的豆瓣评分拿下2024年豆瓣国产剧集第一名，作为首部入围戛纳电视剧节主竞赛单元的华语剧集，在海外也好评如潮。

在财报电话会上，管理层介绍该剧已经通过多元的收入方式实现了盈利，这足以证明优质的内容不仅具有强大的社会影响力，也具有强大的商业潜力。《我的阿勒泰》的成功，印证了爱奇艺对于内容质量与商业收益并重的理念。

从各个角度看，爱奇艺已经洞察到用户需求的新变化，也已经依据这一变化完善了自己的内容策略，及时满足了多样化的用户需求。内容受众越来越广泛，也将创造更多会员收入、广告收入增长的可能。

值得期待的是，爱奇艺还敏锐捕捉到了“一老一小”的需求。中国人口结构少子化、老龄化趋势正在逐步改变在线视频平台的用户构成。未来家庭对于儿童群体的精细化培育投入增加，预计带动0-15周岁群体消费需求的增长，“夕阳红产业”也将变成“朝阳产业”。

首席执行官龚宇在电话会上表示，未来三到五年，爱奇艺将更好地服务“一老一小”两大群体，产品设计和内容生产贴近这两类用户需求，让老年用户观影更便利，少儿内容健康可信赖。

找到了这一用户增量，爱奇艺保持内容优势有望获得新动力。

2、拥抱AI赋能业务，提质增效成效初显

生成式AI的出现，为影视行业的发展带来了巨大变量。长视频平台要如何乘风而不跟风，让生成式AI深入业务肌理切实创造价值，是市场关注的焦点。

在一季度，爱奇艺交出了一份亮眼的答案。

财报数据显示，爱奇艺当季在线广告营收15亿元，同比增长6%。其中，效果广告营收同比两位数增长。

效果广告营收的大幅增长，主要得益于生成式AI赋能广告提质增效。

站在广告主的视角思考，爱奇艺拆分效果广告从创意到投放的各个环节，针对性研发生成式AI工具。爱奇艺奇麟效果广告平台已成功整合生成式AI能力，推出了AI工具“智绘”。该工具的文案助手、文生图、图生图、智能扩写、行业风格推荐、多规格衍生、图像平移等七大功能，覆盖了各个行业的目标营销场景。

现在，广告主可以自助式、自动化生成丰富的高品质广告素材，素材制作效率直接提升88%，极大节省了人力与费用成本。同时，AI工具实现了广告素材与用户观影场景的有机融合，“原生感”的广告在投放效果上也有更出色表现。到了投放阶段，生成式AI的模型架构升级和投放策略迭代，让投放更精准、更具个性化，流量变现效率由此提升。

据了解，目前“智绘”的行业渗透率已达70%，AI制作广告素材带动游戏、短剧等行业广告主的投资回报率提升超50%。

爱奇艺首席技术官刘文峰十分看好生成式AI在拉动爱奇艺未来广告增长方面的巨大潜力。他提到未来爱奇艺将继续通过应用生成式AI能力帮助广告主吸引优质用户，实现多端投放联动，强化曝光价值，提升广告效果。

龚宇在财报电话会上表示：“生成式AI赋能运营初见成效，期待利用生成式AI提升头部内容的供给能力，扩展未来增长空间。”

落实到行动上，爱奇艺在剧集、综艺、动漫和电影等多品类内容制作中，已广泛采用自研的影视制片管理系统，该系统通过集成生成式AI技术，提升了从内容策划至营销宣发的各环节效率与创造力。

在策划阶段，生成式AI技术显著提高了剧本、小说等内容的阅读、创作效率与创意水平。具体来说，借助生成式AI工具，工作室制作人能够以三分之一的时间完成三倍于以往的阅读量，实现九倍效率的提升。同时，生成式AI技术的语言理解能力也被应用于剧本评估环节，爱奇艺的AI算法已能够识别剧本中的情节点，并判断其吸引力，从而帮助创作者在策划初期对剧本进行优化调整，让内容更贴合市场需求。

在制作与宣发阶段，生成式AI技术为虚拟制作、声音制作、资产制作以及广告素材与文案生成等方面提供了有力支持。爱奇艺通过构建影视文学知识库，简化了项目创作过程中的知识获取、细节考据与灵感激发过程。此外，生成式AI技术还应用于概念设计领域，包括舞台、动漫角色、拍摄场景等的概念图设计，通过视觉化降低制作中不同工种对内容的理解难度与沟通成本。

声音方面，AI技术帮助修复演员声音，进一步提升了作品的声音效果。AI配音技术还支持了250部引进国内的译制片，以及826个中文节目的外语配音，助力内容出海。

在内容分发环节，爱奇艺基于语义理解的AI搜索，可以准确理解模糊搜索指令，对搜索建议栏的完善也在用户体验和内容分发效果上取得了积极反馈。

爱奇艺首席财务官汪骏表示：“我们已连续8个季度实现了正向的运营现金流，并且资产负债表的健康度不断提升。这使我们的业务更加坚韧，也提供了更多方式为股东创造长期价值。”内容与科技创新并举，爱奇艺的持续盈利有底气。