SaaS企业，似乎都脱离不了“亏损”的宿命。

以营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时为例，5月16日，迈富时正式登陆港股，截至当日收盘，股价上涨18.46%，报51.65港元，市值达到121.46亿港元。

可以看出，作为初登股市舞台的选手，吸引了不少关注。不过，公司成长性能否撑起市场期待呢？目前来看，还是存在一些不确定性因素。

招股书显示，2021-2023年，公司年内亏损分别约为2.73亿元、2.16亿元、1.69亿元，三年累计亏损约6.6亿元。

而这也是庞大成本支出的“副作用”。根据招股书，2021-2023年，迈富时销售及分销开支分别为2.84亿元、3.15亿元、3.27亿元；研发开支分别录得1.6亿元、2.24亿元、2.10亿元。

不过从行业视角来看，迈富时现阶段的难盈利其实也可以理解。

据了解，迈富时所在的营销及销售SaaS赛道，市场极为分散，前五大参与者的合计市占率不足10%。迈富时虽然占据第一，但是其市场份额也仅达到2.6%，与其后玩家并没有拉开太大差距。

这种情况下，为了稳定获客、扩大市场规模，加码投入以增强产品技术优势、打开市场声量，也成为迈富时的必选项。

当然，成果还是较为显著的。据悉，迈富时有T云、珍客两款代表性产品。其中，T云主要是一站式营销SaaS，主要用于用户平台搭建、内容生成、内容发布、数据分析；珍客是结合主流社交平台实现综合客户关系管理和数据分析的客户资源管理平台。

另外，招股书显示，截至2023年12月31日，迈富时拥有237个功能模块可供SaaS产品使用，以匹配用户个性化需求。

而依托产品优势，迈富时的营收也在持续增长。招股书显示，2021-2023年，公司收入分别为8.7亿元、11.4亿元、12.3亿元，复合年增长达到18.5%；其中，SaaS业务营收分别为4.38亿元、5.29亿元、7.02亿元，占总体营收比重分别为50%，53.6%，57%，呈现上升态势。

不过，尽管目前取得一定成效，但企业要想持续赢得市场认可，还是需在创造客户价值的同时，实现经营的根本目的——盈利。而从当前的市场前景、企业发展动向来看，迈富时有一定可能跨过面前的这道坎。

当前，迈富时深耕的细分市场发展潜力较大。根据弗若斯特沙利文资料，2021年，我国营销及销售SaaS解决方案市场规模为187亿元，预计2026年将达700亿元，2021-2026年的复合增速为30.3%。

而市场的扩大，一定程度上也会受到技术驱动作用。根据Gartner的数据显示，79%的企业战略家表示，分析、人工智能（AI）和自动化等技术对于他们未来两年的成功至关重要。到2025年，35%的首席营收官（CRO） 将在其进入市场（GTM） 组织中建立生成式AI运营团队。

这种背景下，迈富时也在提升对AI等新兴技术的重视程度。据了解，迈富时构建了垂直一体化的整合技术架构，涵盖从底层基础技术（AI+大数据+云计算）到开放中台（PaaS实现数据、产品、技术打通，建立生态），再到智能营销与销售云应用（SaaS层功能模块）。

基于此，公开信息显示，迈富时曾获得国务院颁发的国家科学技术进步二等奖以及上海科学技术进步一等奖，并连续8年被《互联网周刊》评为中国AI SaaS第一名。

技术支持下，迈富时能否自我造血，也成为市场的新期待。